经营管理持续优化，黄金产量稳中有升
近日，招金矿业股份有限公司(01818.HK)在香港发布2018年度业绩。截至2018年12月31日，全公司完成营业收入约人民币71.77亿元，同比增长7.5%；实现净利润人民币576,303,000元。2018年，全年完成黄金总产量34,173.34千克，其中矿产金在中国黄金产量下降5.87%的情况下实现逆势增长，达到20,834.99千克，同比增长约2.63%。公司业绩发布后，市场给予了高度关注，高盛、摩根士丹利、中金公司、兴业证券等主流机构纷纷发表研究报告。高盛上调公司目标价并基于对国际金价上调的预期将公司未来两年的盈利预测分别上调104%及27%；中金公司认为，考虑到当前市场情况改善且可比公司估值提升，公司目前股价对应2019年35倍市盈率和2020年30.6倍市盈率明显偏低，将目标价上调31%至10.5港元(2020年37.2倍市盈率)，并维持推荐评级；兴业证券看好公司良好的发展前景，给予买入评级，并上调目标价至10.43港元。
公司一直以来都秉承做“股东满意型”企业，立足于股东的价值回报。2018年依然延续了较高现金派息率的派息政策，深受市场追捧和投资者的青睐。
强化成本管控，财务状况保持稳健
2018年，受宏观经济通货膨胀、人工成本增加、开采深度增加等因素影响，黄金行业成本控制难度日益增加。公司克金综合成本为154.77元/克，虽较去年略有增长，但是仍保持了地下开采领域成本最低的优势。公司强化成本预算管理，通过将预算成本指标层层分解、加强费用管控与考核一系列有效措施严控成本。随着机械化、自动化水平的不断提高及海域项目的达产，公司的综合成本将得到进一步改善。2018年公司新增银行授信27.4亿元，银行累计授信总额243.8亿元，通过发行公司债、超短融置换银行贷款，优化债务结构和债务成本，全年累计节约财务成本7,136万元。截止年末短期有息负债比例由年初的67.97%降低到48.47%，财务状况呈稳健态势。
重点项目稳步推进，创新创效竞相迸发
公司注重可持续发展，全年完成基建技改投资5.36亿元，夏甸金矿、大尹格庄金矿深部开拓工程、等重点项目稳步推进，为后续生产打下坚实基础。海域金矿项目建设进展顺利，项目落地后将建成12,000吨/日的现代化矿山。公司全年投入地质探矿费用1.05亿元，新增金金属量52.12吨，黄金资源量达1,231.61吨，占全国黄金资源储量的9.3%，为高质量发展提供了可靠的资源保障。完成科技创新投资1.18亿元，细尾矿胶结充填工艺系统优化取得良好效果，开辟了行业尾矿零排放的新途径。公司牵头起草行业标准《金矿原岩温度测定技术规范》已发布实施；十二项科技创新项目通过中国黄金协会鉴定，其中铜辉矿业《采动应力下复杂破碎软岩巷道四维支护关键技术研究与应用》达到国际领先水平。
强化安全环保投入，不断夯实可持续发展根基
公司以国家法律法规和上级政策为准绳，以分区管理为抓手，以员工安全能力提升和“双重预防体系”建设运行为主线，以系统专项整治和专家诊断性检查为有效手段，持续关注安全环保合规手续办理，不断加大安全环保投入和管理创新，保证了公司安全环保形势稳定。2018年，投入安措资金1.2亿元，积极推进机械化、自动化、信息化、智能化，进一步实现“机械化换人、自动化减人”的目标。投入环保资金8,000万元，全年新增矿山绿化面积65公顷，争取各类环保支持资金390万元。
市场分析认为，随着国际货币政策宽松的预期加之地缘政治冲突不断，黄金在资产配置中的将会扮演更为重要的角色，且2019年美联储加息周期有望见顶，压制金价的市场阶段性不确定消除，黄金有望再次迎来上涨行情。展望未来，公司总裁董鑫先生在接受智通财经记者专访时表示，2019年，公司将以“改革、发展、稳定”为工作主基调，以“生产+经营、管理+技术、资源+资本”为总抓手，以“管理体系化、工作标准化、过程精细化、结果数据化”为管理核心，坚持“一增一减，一优一整”的战略举措，努力开疆扩土做加法，处置低效资产做减法，优化存量企业可持续，整合产业聚优势。对内优化产业运营，对外拓展发展布局，以高质量发展引领公司实现“双H”战略，打造具有国际竞争力的世界一流黄金矿业公司。
——中国有色网
